民生证券股份有限公司崔琰近期对科博达603786）进行研究并发布了研究报告《系列点评一：经营业绩稳健域控业务加速》，本报告对科博达给出买入评级，当前股价为52.62元。

  专注底层驱动控制技术，稀缺汽车电子标的。公司是少数深入全球高端汽车品牌体系，进行汽车电子科技类产品同步研发的中国企业之一。公司专注执行层面控制技术，现有LED照明控制、电机控制、能源管理、车载电器与电子、智能驾驶等系列，一百多个品种的产品，最终用户最重要的包含大众集团、戴姆勒、捷豹路虎、一汽集团及上汽大众等数十家全球知名整车厂商。

  从灯控到域控，转型平台型汽车电子供应商。公司是国内稀缺的汽车电子供应商，兼具软、硬件能力，同时精于电控系统产品、ECU等末端执行器，产品横向延伸能力极强。电动智能变革将加速整车电子电气架构集中化，催化域控制器业务发展。目前国内玩家较少，竞争对手以外资tier1为主。公司前期战略布局域控，目前已获得车身域、底盘域、智驾域等定点，成为能够同步整合中心控制器到末端传感器、执行器的平台型电子供应商，2023年车身域控制器、底盘域控制器产品已陆续量产并实现供货。后续公司有望在产品深度、广度上不断再上台阶。同时，公司稳步推进首个境外设厂的日本工厂落地，积累国际化运作经验，全球化布局加速。

  从绑定大众到新能源全面开花，跟随电动化核心客户成长。客户端，公司坚持大客户战略，从绑定大众到新势力全面开花，目前已基本完成国内外新能源车头部企业的市场布局，市场已覆盖大众集团MEB和PPE平台、比亚迪002594）、特斯拉、理想、蔚来、小鹏、吉利、长城、长安、东风等客户不相同新能源车型，后续有望不断与重点客户加强供货品类和合作深度，跟随电动化核心客户成长。

  投资建议：公司为国内汽车控制器有突出贡献的公司，产品及客户结构向上，有望长期受益于智能电动化，我们预计公司2024-2026年收入为64.31/78.65/98.62亿元，归母纯利润是8.43/10.89/14.05亿元，对应EPS为2.09/2.70/3.48元对应2024年7月16日53.57元/股的收盘价，PE分别为26/20/15倍，维持“推荐”评级。

  风险提示：域控产品进度没有到达预期；非大众客户拓展没有到达预期；氛围灯、AGS、国六、USB等新产品进展没有到达预期；行业竞争加剧；原材料成本提升。

  数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东方财富300059）证券周旭辉研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达80.02%，其预测2024年度归属净利润为盈利8.47亿，根据现价换算的预测PE为25.51。

  该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级20家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为79.94。

  中证商用飞机高端制造主题指数报1245.42点，前十大权重包含中航重机等

  央行最新操作！开展745亿元逆回购，6.7亿元逆回购到期实现净投放738.3亿元

  全面投行业务自律监管平台拟上线，集成保代执业管理、投行质量评价等五大功能

  央行最新操作！开展745亿元逆回购，6.7亿元逆回购到期实现净投放738.3亿元

  全面投行业务自律监管平台拟上线，集成保代执业管理、投行质量评价等五大功能

  投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才使用者真实的体验计划

  不良信息举报电话举报邮箱：增值电信业务经营许可证：B2-20090237