开展进程视角：德赛完好掌握SUV时期（2017年前）与电动化时期（2020年后）职业盈余，从下流车企结构视点，公司别离抓住了2014-2017年的SUV盈余和2022年后的新能源盈余；从职业趋势视点，公司抓住了2017年前后轿车座舱大屏化及2022年后智能驾驭职业盈余。

  管理层视角：德赛西威的管理层时间坚持先进性，一方面公司实控人跟从公司开展阶段调整，目前为无实控人状况更契合全球化战略，另一方面新一届管理层就任，新任管理层多为公司开创职工，公司经过职工持股渠道、股权鼓励等方法绑定中心职工。

  产业链卡位视角：咱们咱们都以为当时商场对轿车电子供应链失望心情有所夸张，咱们复盘变速箱开展前史，发现职业开展初期首要为主机厂主导产业革新，然后会下放至供应链，咱们咱们都以为轿车电子产业链也或许坚持这样的开展趋势，且E/E架构晋级及软件界说趋势下轿车电子供应链才能鸿沟进一步拓展，对供货商要求进一步提高，德赛作为职业龙头最早获益。

  智能座舱（屏幕外表+HUD+座舱域控）：境内/境外商场空间有望从2024年的1191亿/1810亿提高到2027年的2000亿/2507亿元。

  智能驾驭域控制器：中低阶智能驾驭域控境内商场空间有望从2024年的218亿提高到2027年的253亿元，境外商场空间根本保持安稳；高阶智能驾驭域控境内/境外商场空间有望从2024年193/39亿元提高到2027年的442/301亿元。

  盈余猜测与出资评级：公司作为智能驾驭零部件板块龙头标的，咱们看好公司长时间生长才能，咱们保持公司2024~2026年营收猜测为285/369/462亿元，同比别离+30%/+30%/+25%；根本保持2024~2026年归母纯利润是22.9/30.8/39.6亿元，同比别离+48%/+34%/+29%，对应PE别离为33/24/19倍，保持“买入”评级。

  危险提示：全球AI技术创新低于预期；特斯拉FSD入华发展低于预期；国内L3智能化浸透率低于预期。

  证券之星估值剖析提示德赛西威盈余才能杰出，未来营收生长性优异。归纳根本面各维度看，股价合理。更多

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