智能座舱龙头，加码智能化与轻量化赛道。公司是轿车智能座舱范畴的龙头公司，在座舱范畴具有多项优势产品，昂首显现在国内厂商中具有身先士卒的优势，公司在轿车电子范畴全面发力，布局座舱域控和智驾域控，多项智能座舱电子科技类产品处于高增加赛道。此外公司还布局轿车轻量化赛道，精细压铸事务盈余才能杰出，成为公司另一增加动能。

  HUD 成为公司重要增加驱动，多项事务全面开花。HUD 赛道空间宽广，咱们估计到 2025年我国 HUD 出货量将逾越 900万台，公司 HUD 出货量增加敏捷，2021年公司成为国内第二大 HUD 供货商。公司 AR-HUD 产品已取得广汽、长城、长安、奇瑞、春风乘用车等车企的定点，一起将与华为协作推出 LCoS AR-HUD。依照 2025年公司 HUD 市占率到达 20%测算，对应 HUD 出货量将逾越 200万套，将奉献逾越 40亿左右的营收。

  公司布局座舱域控和智驾域控，其间座舱域控已取得长城、北汽和长安的定点项目，从 22年下半年有望奉献成绩增量，智驾域控将首要根据地平线芯片推出。此外公司还具有无线充电、数字声学、液晶外表、数字钥匙、精细运动组织、电子外后视镜等多项拳头产品，出货量有望继续提高。

  精细压铸获益于轿车轻量化趋势，未来增加可期。公司精细压铸事务是仅次于轿车电子的第二大事务，盈余才能强。公司现在布局铝合金、锌合金和镁合金精细压铸，其产品市场远景宽广且具有安稳优质的客户资源，据公司发表现在公司精细压铸接受订单已逾越公司当时产能，随公司产能扩张，公司的精细压铸事务有望保持增加态势。

  盈余猜测与出资主张：公司 HUD 产品有望为公司带来较大成绩增量，除HUD 外，公司还具有多项拳头级产品，有望继续为公司带来新的成绩增量。咱们估计公司 2022~2024年经营收入猜测分别为 57.5/76.7/102.5亿，估计 2022~2024年公司净利润分别为 4.0/6.1/8.1亿元，初次掩盖给予公司“引荐”评级。

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